OFweek半导体照明网讯 2015年LED照明应用市场的快速发展带动LED芯片产业一片繁荣，2015年上半年中国LED芯片行业产业规模近80亿元，同比增长15%，2015年整个LED芯片产业呈现平稳增长的态势。行业研究预测，2016年LED芯片市场集中度进一步提升，未来LED芯片产能将集中在少数几个芯片企业的手中，并逐渐形成寡头竞争的局面。下面以三安光电、德豪润达、澳洋顺昌、华灿光电、士兰微、乾照光电等芯片企业的经营情况和盈利能力看LED芯片产业的市场情况，分析未来市场的发展趋势。

　　三安光电

　　作为国内LED芯片行业的老大，三安光电可谓“名副其实”，或拿补贴，或扩产，发展如火如荼，2015年的业绩也不断地往上涨。报告显示，三安光电2015年1-9月实现营收360,152.00万元，同比增长3.56%，净利148,654.00万元，同比增长37.82%，由此可见三安光电前三季度净利利直逼2014年全年净利润，近五年的发展业绩也在蹭蹭上涨。

　　三安光电一直是LED芯片领域的龙头企业，销售毛利率基本上维持在40%左右，销售净利率也处于较高的状况，但2015年受到LED产品“价格战”的波及，在2015年前三季度的资产报酬率跌破10%，2016年有集成电路及其他产品市场扩大，或将得到改善。

　　德豪润达

　　德豪润达2015年1-9月实现营收335,113.00万元，同比增长6.74%，净利5,290.69万元，同比增长-13.06% ，德豪润达在2012-2013年间，公司营业利润一直处在负状态，公司的净利润也是在微利润状况，市场发展进展缓慢。

　　德豪润达近五年的发展情况虽是稳定，但企业销售毛利率一直处在低收入平稳状况，销售净利率不稳定，资产报酬率不断下滑，2015年德豪润达加大LED芯片项目的投建扩产，先后募资超50亿元，通过“LED倒装芯片”这一布局来增强核心竞争力，未来将成为其业绩的增长点，同时与雷士照明联合打造O2O平台或将带领德豪润达有一个质的飞跃。

　　华灿光电

　　华灿光电2015年1-9月处在 “增收不增利”状态，前三季度实现营业总收入69,893.00万元，同比增长34.41%，实现净利润为893.44万元，同比下降88.06%，每股收益0.0132元。华灿光电分析业绩下滑原因，毛利率水平较去年同期显著下滑，公司新增规模效益被严重抵消；此外，公司美元贷款余额较大，受第三季度人民币兑美元汇率剧烈波动的影响，公司美元贷款的账面汇兑浮亏大幅度增加。

　　由华灿光电2011-2015年的经营情况及盈利能力可见，公司销售毛利率极度不稳定，特别是在2013年仅有3%的毛利率，销售净利率随着毛利率的变化而变化，资产报酬率却是年年下滑，受到LED市场影响，华灿光电2015年的资产报酬下滑不是单一的。

　　澳洋顺昌

　　2015年1～9月份，澳洋顺昌营业总收入为116,497.00万元，同比增长仅为2.61%；实现归属于上市公司股东的净利润为20,688.70万元，同比大增50.91%。近五年的经营都是比较平稳发展，年营收基本在15亿元左右。

　　从上面两图可以看出，近五年来澳洋顺昌的经营情况和盈利能力看起来都不错，澳洋顺昌表示，LED外延及芯片行业为资本和技术双密集型行业，公司凭借较低的LED项目投资成本，以先进成熟的技术工艺为基础，结合业内领先的核心装备和公司优秀的管理理念，造就了公司LED业务的出色的成本控制与盈利能力，并得到了下游封装及应用企业的认可，在LED行业内具有相当的竞争优势。

　　士兰微

　　2015年1-9月实现营收141，926.00万元，同比增长2.39%，净利8，598.48万元，同比增长-32.70%，士兰微利润下滑的主要原因是，部分LED器件芯片产品的市场竞争加剧，导致价格下降，丢失部分市场。士兰微近五年的营收与成本基本持平，营业利润与净利润也同步变化。

　　由上图可以看出士兰微前四年的盈利能力较好，在2015年前三季度的资本报酬都极速下滑，由此可见，2015年LED芯片市场竞争激烈带给士兰微的打击特别大。

　　乾照光电

　　2015年1-9月实现营收41,233.70万元，同比增长26.36%，净利2,691.67万元，同比增长-57.71%，受到国内市场对LED行业的良好预期以及政府相关政策的鼓励等多方面因素影响，国内LED芯片行业已逐步释放产能效益，同时，由于LED封装行业产能出现过剩的趋势，许 多中小型厂商经营困难导致行业洗牌持续进行，引发LED芯片下游市场需求成长速度不如原先预期，利润下滑是意料之内。 

　　随着LED市场竞争进入白热化，LED芯片市场竞争加剧，乾照光电的盈利能力近五年来不断下滑，同时又受到新增蓝绿光LED等项目筹办费用增加，新增的土地厂房折旧费用增加、LED照明等新业务开展尚处于投入期，以及对外投资不佳等因素的影响，乾照光电在2015年的盈利能力难超越以往历史。

　　小结

　　2015年LED芯片行业由于新增的大规模投资产能释放导致大幅的价格下跌，同时，LED封装行业面临中间利润挤压环节，应收账款周期较长，毛利率不断下滑，拖累LED芯片的回款和生产安排。“增收不增利”的困局在LED芯片领域似乎表现得更为明显。由上面六家LED芯片企业的盈利能力可以看出，除了三安光电在高额补贴下保持了35%以上的毛利率外，其它企业均表现不佳，普遍毛利率在10%-20%，六家公司的资产报酬率在2015年也变得极度微妙，前三季度六家企业的报酬率都低于10%，对于未来市场的趋势更加难以把握。

　　对于LED芯片企业来说，芯片产品既要满足现有细分市场的需求，也要满足未来新兴市场需求做技术储备，做好随时应对市场变化，为客户提供非同质化的产品。LED产品适应市场，企业才能够走得更长远。